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所以我们觉得背后隐藏的是不断的加杠杆，其实对于整体企业的经营是一个拖累。这里我们拿出来的是一个存货周转率，它反映了一个企业周转率的指标，可以看到无论排名前十、前三十的房企，在过去三十里面存货周转率都是一个下降的趋势，都是在放缓的一个趋势。也就是说，赚钱的速度越来越慢了。除此之外，我们还要看到一点，我们把它做了一个拆分。杠杆不光是财务杠杆，不光是财务总负债率，我们要把它分为财务杠杆、经营杠杆、表外杠杆。前两者是一个加的概念，后面所谓表外杠杆我们把它做了一个乘数，当然这里稍微解释一下，因为表外负债资金的统计确实有难度，所以我们只是基于很多上市房企在财务报表里披露出来的少数股东权益以及损益，我们做了一个表外负债的乘数的一个简单的计算。这个肯定是不足以代表行业全部的表外负债的情况，但是可以说明一些问题。
【李克强：发展是解决中国一切问题的关键和基础】李克强总理5月25日在国务院全体会议上强调，我国仍然是世界上最大的发展中国家，发展是解决中国一切问题的关键和基础。要坚持发展是第一要务，保持我国经济平稳运行。本届政府肩负保持经济持续健康发展的重要法定职责，要确保经济运行在合理区间，不断提高增长的质量和效益，努力在保持中高速增长中推动高质量发展，在推动高质量发展中保持中高速增长。
抖音称，其主力用户群体方面已经从早期的18到24岁，上升到了24岁到30岁用户，该年龄段用户占比目前已经超过40%。抖音同时宣布，今年目标定位在国际化的突破。据介绍，目前抖音的海外版Tik Tok和musical.ly全球覆盖超过150个国家和地区，成为全球增速最快的手机应用。全球化是抖音母公司字节跳动2018年的关键词，字节跳动创始人兼CEO张一鸣透露，希望在3年内，抖音全球用户占比达到50%。
冯鹤年：资本市场想要再发展就必须加大开放，就意味着要“引进来”和“走出去”。金融市场开放逐渐扩大，会对国内金融市场带来或多或少的影响。不过，从现阶段看，不具有太大冲击。“引进来”短期内不会影响证券行业竞争格局，但将加速国内券商“轻资产化”向“重资产化”进程，将大大加快券商向资本中介、财富管理以及创新业务转型步伐。
所以，对于史玉柱来说，这笔交易硬着头皮也要干成。但是按照原来的方案已经不可能。这么大比例的倒挂，装进去先亏一半，再铁的朋友也不带这么玩的，谁的钱也不是大风刮来的。真要选择硬干，后果也会很严重。如果按照原来的方案完成交易，史玉柱旗下的巨人投资和腾澎投资合计持有上市公司30.47%，而所有交易对手方加起来能达到30.95%，这还没考虑其他一致行动人。如果硬干撕破了脸，交易对手一起发难，老史也惹不起。
那么修改交易方案便成了唯一的选择。在股权支付比例不变的情况下，换股价格是最关键的变量。这里面大有玄机。《重组管理办法》里是这么规定的：如果以停牌前的9月14日作为定价基准日，按照上述定价办法，分别以MA20、MA60、MA120作为参考价，配套融资认购价以当前市价18.98元/股计算，得出三种情况下的最终股权比例：
